Joyless record – M&A has reached 4.7 trillion dollars, but declines now

(Original: “Безрадостные рекорды – Объем сделок M&A достиг 4,7 трлн долларов, но начинает снижаться”)

Безрадостные рекорды

Объем сделок M&A достиг 4,7 трлн долларов, но начинает снижаться

В 2007 году объем слияний и поглощений (M&A) в мире поставил новый рекорд, достигнув 4,7 трлн долл., свидетельствуют предварительные данные исследовательской компании Dealogic. В то же время под влиянием проблем на финансовых рынках объем сделок во втором полугодии упал почти на треть. Аналитики отмечают, что в 2008 году активность в сфере M&A может продолжить снижение, причем больше всего пострадают частные инвестфонды.

Мировой рынок M&A в 2007 году вырос на 21%, с 3,91 до 4,74 трлн долл. Число объявленных сделок (именно их отслеживает Dealogic) также увеличилось — с 33,4 до 35,6 тыс. При этом активность M&A достигла рекордных уровней по всем регионам. Объем слияний и поглощений больше всего вырос в Европе — на 34%, до 1,96 трлн долл. По этому показателю регион впервые обошел США, где рынок M&A из-за финансового кризиса вырос всего на 2% и достиг отметки 1,56 трлн долл. В Азии в 2007 году было объявлено о слияниях и поглощениях на сумму в 718 млрд долл. США, однако, сохраняют лидирующие позиции в рейтинге лидеров M&A по странам. (Подробнее см. в таблице).

Российский рынок M&A, по данным Dealogic, в 2007 году занял пятое место в мире по стоимости и второе по темпам роста: он увеличился на 84%, до 185 млрд долл. Проект Mergers.ru дает меньшие цифры, так как учитывает только завершенные сделки. По предварительной оценке управляющего директора проекта Юрия Игнатишина, по итогам года объем российского рынка M&A составит 105—110 млрд долл., что станет ростом порядка 75% от показателя прошлого года в 60,1 млрд долл. «Высокие темпы роста и значительный стоимостный объем на российском рынке в этом году связаны с тем, что прошел ряд знаковых мегасделок. К ним стоит отнести прежде всего аукционы по продаже активов ЮКОСа, приобретение «Газ­промом» «Сахалина-2», слияние СУАЛа, «Русала» и Glencore, а также покупку «Норникелем» компании LionОre», — отметил он РБК daily.

Однако рекордные мировые показатели не должны вводить в заблуждение. Dealogic отмечает, что со второго полугодия началось резкое замедление активности в области слияний и поглощений из-за развернувшегося кризиса ликвидности. С рекордных уровней первого полугодия (2,7 трлн долл.) объем сделок упал на 26%, до немногим более 2 трлн долл. «Наиболее заметный вклад в замедление активности сделали частные инвесткомпании, которым из-за кредитного кризиса стало намного сложнее финансировать сделки по выкупу публичных компаний», — отметил РБК daily директор венского Института слияний, поглощений и альянсов Кристофер Куммер. По итогам всего года объем таких сделок также достиг рекордного уровня в 804 млрд долл., однако с июля по декабрь этот показатель упал на 66%, до 208,5 млрд долл. Больше всего при этом пострадали США.

По мнению г-на Куммера, в следующем году активность частных инвестфондов и компаний в целом в области M&A может продолжить снижаться. «Число слияний и поглощений может и не снизиться, но резко упадет их объем — сделка более чем на 10 млрд долл. станет большой редкостью и основной фокус будет на более мелких компаниях», — полагает он. Но, по его словам, снижение выкупов компаний частными инвестфондами создаст возможность для публичных компаний активизировать свои усилия в этой области, так как им проще получить финансирование.

Активность в области M&A по странам в 2006-2007 гг.